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光大证券:维持金蝶国际(00268)“买入”评级 重磅发布金蝶云·苍穹GPT大模型

时间 :2023-08-10 15:34:39   来源 : 智通财经


(相关资料图)

智通财经获悉,光大证券发布研究报告称,维持金蝶国际(00268)“买入”评级,2023-25年收入预测58.3/70.1/84.7亿元。8月8日公司于其“2023全球创见者大会”上重磅发布金蝶云·苍穹GPT大模型,定位为最懂管理的企业级大模型平台,苍穹GPT率先推出业界首个财务大模型,并现场开放体验。云转型升级催化SaaS订阅付费模式逐渐成熟,金蝶继续全面推进中大企业市场战略,拓宽产品覆盖面,国产替代趋势+AI能力结合有望推动金蝶云服务业务收入稳定增长。

光大证券主要观点如下:

受益于高续费率与日渐完善的产品体系,该行预计23H1收入增长具有韧性:

预计1H23公司营收同比增加17.5%至25.8亿元,其中云服务业务营收同比增加27.8%至21.4亿元。1)客户续费率高,新签单持续推进。23Q1金蝶云·苍穹&星瀚、金蝶云·星空、金蝶云·星辰、金蝶精斗云分别实现客户续费率约105%、96%、92%、83%,期内新签客户包括山西焦煤、广州交易集团、深业集团、通威太阳能、华安证券、陕西路桥等知名企业。2)ARR增速有望维持较高水平。23Q1云订阅ARR同比增长约37%,公司签单及交付稳步推进,预计Q2云订阅ARR增速环比持平或略有提升,23H1订阅ARR增速有望达到38%,较22年底ARR净增4.27亿元,23全年ARR有望超过30亿元。

金蝶云•苍穹GPT全方位赋能业务场景。

苍穹GPT是金蝶云的智能新引擎,拥有新的技术底座(云原生+大模型),具备两重能力:一是作为大模型本身,用户可与苍穹GPT实现结对编程提高代码质量与效率,并使用自然语言进行对话式交互;二是基于模型封装的一些服务,提供给上层的SaaS如财务、HR方面去使用。

1)苍穹GPT+财务:金蝶推出业内首个财务大模型,结合金蝶30年财务专业知识积累,可学习国家财税政策和企业规章,可提供专业的分析、审核、预测、专家支持、报告生成、解读等服务。据大会消息,金蝶已在与广东机场的合作中引入GPT客服,供员工查询差旅制度、费用管理办法与报销指引等,构建私域知识库,提升员工体验。2)苍穹GPT+人力:苍穹GPT可实现人才智选、JD生成及优化等人力资源功能。据大会消息,金蝶与海信在HR领域的合作中上线了活水平台,并借助GPT应用打造人才自选3.0平台,实现面试官助手、JD优化等功能,HR内部招聘效率提升79%。3)供应链方面,苍穹GPT可从邮件、聊天工具等自动生成单据,自动化处理文本信息。4)开发方面,苍穹GPT可依据自然语言自动生成代码、设计工作流,帮助企业降低开发门槛,提升开发效率。

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